金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得(dé)日本股市变(biàn)得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有(yǒu)的(de)股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时(shí)点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填(tián)坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也有再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端以来，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨(jù)变。在(zài)新(xīn)的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的(de)时机。直到(dào)新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩(jì)证(zhèng)明自(zì)己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视(shì)的力(lì)量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来高喊日(rì)本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧(ba)。

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