总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会(huì)毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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