桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思měi)联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对(duì)当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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