今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cā古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好guó)内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及(jí)计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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