钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zh廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思e)传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵(líng)，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收(shōu)获了短暂(zàn)的(de)上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续(xù)下(xià)行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过(guò)往(wǎng)投资计划频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技(jì)术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高(gāo)调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投(tóu)产，二期计划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的(de)前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到(dào)半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务(wù)未来规划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披(pī)露(lù)相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归(guī)根(gēn)结底还(hái)是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利(lì)水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主(zhǔ)营输(shū)入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市(shì)当年(nián)公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到(dào)了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回(huí)函中，传(chuán)艺(yì)科(kē)技曾详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交(jiāo)所的回(huí)函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行、农业银行等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不(bù)超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行处(chù)于(yú)正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技(jì)甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不(bù)厚(hòu)，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年末(mò廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市(shì)场对这(zhè)个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限公司外(wài)，核(hé)心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大(dà)佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战略(lüè)合作(zuò)协议外(wài)，并未官(guān)宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速(sù)电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名(míng)客户签(qiān)订(dìng)了销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车(chē)品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落地的(de)产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调(diào)研记录(lù)中预测，预计(jì)2023年公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应(yīng)安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池的(de)一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开(kāi)差(chà)距(jù)，接(jiē)近铅酸(suān)电(diàn)池的(de)成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及(jí)以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定(dìng)价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而(ér)波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投(tóu)资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心(xīn)勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的(de)建(jiàn)设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资(zī)金(jīn)乃至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接的后果就(jiù)是原(yuán)有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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