全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好(mò)持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎ上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好ng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发文上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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