北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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