5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公(gōng)司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对方(fāng)合计持(chí)有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关(guān)联(lián)交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不(bù)存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连(lián)经一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期(qī)内公(gōng)司确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益(yì)于(yú)两方面的(de)因素：一(yī)是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公司在数(shù)字经济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同程度受到(dào)需求(qiú)端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为79.身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。<身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的/p>

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资(zī)产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确(què)定(dìng)性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通(tōng)道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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