财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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