投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等(dě唐山大地震和汶川大地震哪个严重ng)因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了唐山大地震和汶川大地震哪个严重英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了(le)投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突(tū)破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核(hé)心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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