在(zài)锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次'color: #ff0000; line-height: 24px;'>尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次万/吨(dūn)的区间可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库(kù)存(cún)的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域(yù)，不存在(zài)需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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