5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃(líng)重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失(shī)败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥chē)超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名意(yì)向(xiàng)受让方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获得国(guó)资管理(lǐ)有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成(chéng)，项(xiàng)目(mù)双方经协(xié)商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是(shì)山西省汽车工业集团。作为(wèi)一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原(yuán)重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽(qì)的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过(guò)，在(zài)2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年(nián)的净利(lì)润。而扣除非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归(guī)母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现(xiàn)金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这(zhè)一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续(xù)积极(jí)推(tuī)进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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