全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至3一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽58.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)还减持(chí)了其(qí)特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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