为了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yō知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗在(zài)认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出(chū)：第一知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规(guī)定(dìng)的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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