芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言子），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(n网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ián)龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业(yè)人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市(shì)场(chǎng)的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言的(de)两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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