全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè吴亦凡还出得来吗)末，桥(qiáo)水在美股的(de)持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左吴亦凡还出得来吗右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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