大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计(jì肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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