今年以来，港股走势可(kě)谓(wèi)一波三折(zhé)，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优(yōu)化(huà)下的消费(fèi)和地电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略(lüè)有上升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同份(fèn)额分开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理(lǐ)的(de)南方港股创(chuàng)新(xīn)视(shì)野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基(jī)金重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空(kōng)股份(fèn)、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领(lǐng)域。值得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季(jì)度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基(jī)金经(jīng)理史博在一季度中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然(rán)看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官(guān)方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需(xū)求继(jì)续增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风(fēng)险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和通胀数(shù)据以及(jí)突(tū)发的银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们将(jiāng)加(jiā)大对政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消费(fèi)和(hé)地产、预期(qī)反转修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字经济(jì)的代表行(xíng)业为互(hù)联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规整治及业务(wù)梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值投资(zī)区域，具有良好的投资(zī)性价比。同(tóng)时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通(tōng)过(guò)推出人工智能相(xiāng)关(guān)模(mó)型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各(gè)个行(xíng)业的(de)元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经(jīng)理周欣(xīn)表(biǎo)示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面(miàn)，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的(de)企业盈利来源于(yú)中国(guó)内地，中(zhōng)国内地(dì)经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的(de)环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年(nián)的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍(réng)有一(yī)定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比(bǐ)增速(sù)会较上半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的(de)买(mǎi)入机会(huì)出现。生物医药行(xíng)业仍(réng)将(jiāng)处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随(suí)着中报(bào)业绩的释放(fàng)和四季度集采(cǎi)的(de)预期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司可(kě)能会出现(xiàn)一(yī)定的调整，但是通过自下(xià)而上(shàng)的方式(shì)生物(wù)医药(yào)行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我们(men)预计(jì)港(gǎng)股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两(liǎng)地(dì)市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸(xī)引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的(de)背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会(huì)：由于中国(guó)经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测(cè)有较大上修(xiū)空间；同(tóng)时(shí)部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的前(qián)沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机(jī)会，有(yǒu)望开(kāi)启二(èr)次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收益(yì)风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注在(zài)未来(lái)经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的(de)行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的(de)机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化等。

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