近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得(dé)到(dào)游(yóu)族网(wǎng)络、普思(sī)资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文(wén)化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共(gòng)投(tóu)了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个(gè)演(yǎn)艺(yì)空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家(jiā)已经注销。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型(xíng)变更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈(quān)子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进025是哪里的区号，025是哪里的区号查询行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和腾(téng)讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编(biān)剧的(de)李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的(de)发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也(yě)快(kuài)得(dé)多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热(rè)议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也闻(wén)风而(ér)至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资(zī)的笑果文(wén)化(huà)外(wài)，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年(nián)之后，市(shì)场上(shàng)暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本(běn)为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核(hé)心(xīn)原(yuán)因在于(yú)，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨大的025是哪里的区号，025是哪里的区号查询不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创作的不确定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不(bù)确定性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规(guī)的(de)底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是(shì)这个(gè)行业(yè)可持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(y025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业(yè)中(zhōng)的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的(de)原因。

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