金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一宝马和特斯拉哪个档次高步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至(zhì)降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下(xià)滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注(zhù)海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色(宝马和特斯拉哪个档次高sè)金(宝马和特斯拉哪个档次高jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依(yī)然是核心建议。

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