在(zài)锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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