财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表(biǎo)现(xiàn)强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需(xū)求预(yù)期的提(tí)振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在(zài)谈价策(cè)略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续(xù)稳(wěn)定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内(nèi)动(dòng)力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度(dù)会有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存(cún)举(jǔ)措，这一(yī)举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代(dài)的库(kù)存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电(diàn)产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)常(cháng)务副会长付炳(bǐng)锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存(cún)在(zài)一(yī)些问题，包(bāo)括电(diàn)池产业(yè)链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降也(yě)不是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期(qī)对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电产业进(jìn)入(rù)调(diào)整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来(lái)增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回(huí)退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商(shāng)暂(zàn)停的生(shēng)产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂(chǎng)商和下(xià)游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需(xū)求回暖。从终(zhōng三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪(xù)主要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一(yī)季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其(qí)月销(xiāo)量(liàng)逐步(bù)攀(pān)升并(bìng)且(qiě)回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着二(èr)三季度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带(dài)来的(de)碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端(duān)材料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产业调(diào)整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大(dà)开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再到下(xià)游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需(xū)变化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然(rán)需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌(diē)并不是(shì)一个(gè)下(xi三公分是多少厘米 三公分是多少毫米à)游获(huò)利(lì)、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在(zài)价(jià)格下降周期中获(huò)得更多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的(de)大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是(shì)最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这(zhè)一轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价定期(qī)调整(zhěng)。但能获(huò)得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新(xīn)能源(yuán)车市(shì)场。不过(guò)锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的(de)简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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