北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资(zī)料(liào)，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东(dōng)大1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的(de)公(gōng)司，而这即便有一些不(bù)确(què)定因(yīn)素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了(le)行(xíng)业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集(jí)成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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