看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较(jiào)日内低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支持(chí)继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布上周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区的(de)洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢(huī)复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期(qī)，终端(duān)消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端(duān)带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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