美国银行(xíng)业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短g>

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资(zī)者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超(chāo)出正(zhèng)常水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（W闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短AL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机火(huǒ)上(shàng)浇油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致(zhì)破产的(de)主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银(yín)行集中于(yú)财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银(yín)行股本周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加(jiā)和股市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人(rén)担心他们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人(rén)表示他们(men)担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯(sī)基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到一(yī)架(jià)无(wú)人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利(lì)率和(hé)存款机制(zhì)利(lì)率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空(kōng)低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的(de)走势(shì)更多体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济(jì)造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资(zī)产(chǎn)带(dài)来(lái)短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是(shì)否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在(zài)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观(guān)察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的(de)情(qíng)况下，美(měi)国经济(jì)难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上升。而在(zài)此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前高(gāo)利(lì)率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否会在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌(diē)的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是在(zài)银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称(chēng)，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会(huì)逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局(jú)，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加(jiā)息(xī)后对(duì)市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入(rù)一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥青(qīng)大(dà)幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石(shí)油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国(guó)的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成(chéng)本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对(duì)沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地(dì)炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期(qī)货(huò)能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预(yù)计(jì)需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险事件以及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢(féng)低(dī)做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化(huà)和英(yīng)力(lì)士(shì)重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释(shì)放(fàng)，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升(shēng)至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调(diào)油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的(de)利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很可(kě)能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走(zǒu)势。