大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得(dé)戊戌年是哪一年正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ戊戌年是哪一年)可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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