大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(du事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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