投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行(xín等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待g)情(qíng)的(de)关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内(nèi)容(róng)生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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