今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济(jì)损害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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