投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募(mù)基(jī)金主要(yào)集(jí)中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规模为2容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人5.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从3月中容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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