用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段(duàn)进展(zhǎn)明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单(dān)季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第三年净(jìng)利下(xià)滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价(jià)大涨的同(tóng)向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日(rì)晚间发(fā)布2023年第(dì)一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点之后，用友网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下(xià)历史(shǐ)新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前(qiá厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积n)，用友(yǒu)网络在(zài)股(gǔ)价(jià)相对高点进行了定增(zēng)融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名(míng)机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿(yì)元(yuán)。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也参(cān)与了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发(fā)布的2021年业(yè)绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元(yuán)的(de)高(gāo)点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅(fú)近六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三(sān)季度末(mò)退出前十(shí)大股东，在(zài)此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云(yún)服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财(cái)务软件服务企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营(yíng)全(quán)球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正(zhèng)式(shì)发布了完全基于(yú)互(hù)联(lián)网架(jià)构(gòu)的(de)企(qǐ)业互(hù)联(lián)网(wǎng)开(kāi)发(fā)平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产品得到逐步(bù)发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一(yī)个(gè)阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云(yún)平台(tái)及(jí)领域(yù)服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和(hé)持(chí)续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型取(qǔ)得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现(xiàn)收入(rù)63.53亿元，同比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点，已成为(wèi)公司主(zhǔ)要(yào)收入来源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端(duān)市场(chǎng)份额来看，用友却还是没有(yǒu)多(duō)大(dà)突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用(yòng)，并不一定会(huì)面向外(wài)部(bù)市(shì)场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞争(zhēng)力信心的(de)严重不足，也反应了(le)其(qí)在高端市(shì)场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时逐年(nián)增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络(luò)股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅(jǐn)小幅(fú)增(zēng)长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公(gōng)司市值严重(zhòng)缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大(dà)的提(tí)升空间。但从目前(qián)的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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