今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报(bào)中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者申购。相(中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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