5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌(pái)的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易(yì)终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的资(zī)产，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球(qiú)生(shēng)产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权(quán)出(chū)售征集到(dào)一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按(àn)照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易股权(quán)签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付(fù)的基准价款为人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位的(de)批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历(lì)史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车(chē)集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领域的(de)意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表(biǎo)示(shì)，最终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营(yíng)状况并(bìng)不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风(fēng)公司、中国重汽(qì)、一(yī)汽(qì)解放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年(nián)的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产(chǎn)销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利(lì)于江(jiāng)铃重汽进行业(yè)务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年(nián)来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了202感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思1年即降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度(dù)，这(zhè)一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂(zàn)停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开(kāi)支(zhī)为(wèi)员(yuán)工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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