美(měi)国债务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富(fù)呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业(yè)内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查(chá)，对(duì)于(yú)那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受(senjoy可数吗，joy可不可数hòu)欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国(guó)政府可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄金。enjoy可数吗，joy可不可数>

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷(fēn)纷发出警告(gào)，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历的(de)最(zuì)严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国(guó)主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一(yīenjoy可数吗，joy可不可数)。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高(gāo)了(le)一些期限非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率曲(qū)线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳(nà)税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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