一度被称为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个(gè)人投资者不仅在新(xīn)发基金中占(zhàn)据主流，存量(liàng)产品也(yě)超过(guò)了机构投资(zī)者占比。

　　多位业内(nèi)人(rén)士对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工(gōng)作(zuò)成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被(bèi)投(tóu)资者逐渐认知，以及投(tóu)资(zī)热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国(guó)内资本市场正在(zài)经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来(lái)看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于投资者分(fēn)散(sàn)风险，提(tí)高市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个(gè)人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资者(zhě)平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为(wèi)新发权益merry什么意思 merry是彩虹社的吗ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人(rén)投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，但仍(réng)然(rán)在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了机构资金(jīn)。

　　针对merry什么意思 merry是彩虹社的吗个人投资者占比的(de)变化，华泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资(zī)部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般(bān)都(dōu)是机构投资者做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠加(jiā)全行(xíng)业指数相关(guān)业务同仁在(zài)ETF投教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越来(lái)越被普(pǔ)通个人投资者认(rèn)知，从(cóng)而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人merry什么意思 merry是彩虹社的吗(rén)占比较(jiào)高的现象，国泰基金(jīn)也(yě)分析，今(jīn)年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资环(huán)境(jìng)比较好，也越来(lái)越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民(mín)转化而来，这些(xiē)个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能更(gèng)好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者(zhě)“买(mǎi)新不(bù)买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎(zhā)根(gēn)较深(shēn)，更倾(qīng)向于(yú)交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于(yú)时(shí)间成(chéng)本的把控较严格(gé)，在看准投资(zī)机(jī)会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人增持宽(kuān)基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持(chí)有(yǒu)比例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度(dù)占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投(tóu)资者(zhě)风向标”成为过去(qù)式。

　　到(dào)2022年，个(gè)人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了(le)机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张态(tài)势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对份(fèn)额也是在增(zēng)长的，这一(yī)数据更(gèng)代表了机(jī)构投资(zī)者对行业或主题(tí)ETF的认可(kě)度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大部分(fēn)投资者(zhě)都会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产(chǎn)组合配置(zhì)中的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近年来行业(yè)轮动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较均衡的投资机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场(chǎng)震荡下行，投资者(zhě)的风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主(zhǔ)题异彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空间(jiān)又大，风险偏好(hǎo)也随(suí)之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场成(chéng)交热(rè)情的提升带来(lái)了A股(gǔ)市场的大幅发(fā)展(zhǎn)，个人投资者入市(shì)规模激增，而在经历了多种行情(qíng)风(fēng)格的(de)锤(chuí)炼后，尤其(qí)是(shì)操作难度较高的(de)2022年(nián)之后，投资者(zhě)们对于跑赢(yíng)基准的难度(dù)有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟(gēn)上(shàng)基(jī)准的步伐；另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，近几(jǐ)年投(tóu)资热点轮(lún)动较快，新的投资(zī)领(lǐng)域带(dài)来(lái)了大(dà)量的学习(xí)成本(běn)，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个(gè)人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是(shì)随着(zhe)A股市(shì)场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资(zī)者对于β收益的(de)认知将(jiāng)越来越深入，近几(jǐ)年可以看到更(gèng)多投资者会基于大势选择宽(kuān)基(jī)投(tóu)资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主(zhǔ)线较(jiào)为清(qīng)晰，如(rú)消费、新能源(yuán)、医(yī)药等，因此行(xíng)业主题基(jī)金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提(tí)升交易活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度(dù)也呈现(xiàn)明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票(piào)ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市(shì)场个(gè)人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民(mín)，为投资者分散(sàn)风(fēng)险，提升(shēng)交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人(rén)投(tóu)资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低(dī)廉(lián)且(qiě)相比个股可以更好(hǎo)地(dì)平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于(yú)是更(gèng)多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的(de)风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可(kě)能交易频率更高，也更容易(yì)受到(dào)市场消息的(de)影响(xiǎng)，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人(rén)占(zhàn)比可(kě)能会带来更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸(xī)引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。

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