财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这次事件有(yǒu)关的一个重要(yào)问题(tí)终(zhōng)于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非(fēi)洲(zhōu)地区(qū)的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组成的(de)委(wěi)员会一致投票(piào)通(tōng)过了上述决议。值得一提(tí)的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的(de)一(yī)员，但没有出(chū)现在(zài)投票的清(qīng)单上(shàng)。

　　具体来说，提出(chū)这个(gè)问题(tí)的市(shì)场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依据(jù)的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信英镑次(cì)级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对(duì)此，委员会首(shǒu)先(xiān)一(yī)致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名(míng)条(tiáo)款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人(rén)。同(tóng)时在2014年的(de)文件(jiàn)中，也为AT1债券定(dìng)义(yì)了(le)“排除义务”。周三的文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，决策委(wěi)员(yuán)会没有对AT1债(zhài)券是否构成借款资金(jīn)做出任何决(jué)定(dìng)。

　　在3月(yuè)中旬(xún)的紧急交易中，瑞士(shì)监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了(le)大量此类债(zhài)券(quàn)持(chí)有人的诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场较为常见的金(jīn)融(róng)衍生品，信贷(dài)违约(yuē)掉期(qī)的作(zuò)用是在信贷事件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方(fāng)可(kě)以向(xiàng)卖方(fāng)索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值(zhí)减去(qù)违约后的市场价值。各个区域的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委(wěi)员(yuán)会，负责(zé)决定在这(zhè)个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据(jù)存(cún)管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今(jīn)年(nián)3月，与(yǔ)瑞信集团债务相关的(de)CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未(wèi)区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞(ruì)银公布了接手(shǒu)瑞信的最新评(píng)估。在本(běn)周(zhōu)二提交给(gěi)美(měi)国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞(ruì)银(yín)表(biǎo)示紧急接手瑞信(xìn)预(yù)计(jì)将造成170亿(yì)美元的损(sǔn)失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意(yì)味着收购(gòu)资(zī)产的价(jià)格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从(cóng)去年10月开(kāi)始，瑞银的战(zhàn)略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞(ruì)信的状况，并在今年2月得出“不(bù)宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政府的要求下(xià)出手。

　3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米　瑞(ruì)银(yín)也在(zài)上(shàng)周(zhōu)宣3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳(nà)将在合并(bìng)交易(yì)完(wán)成后(hòu)加入瑞银(yín)集(jí)团的董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来(lái)”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运(yùn)营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米