自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的(de)回调(diào厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积zuì)近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(g厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积uó)泰基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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