投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的(de)先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季好好记住我在你体内的感觉度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美(měi)股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发好好记住我在你体内的感觉展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的(de)投(tóu)资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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