金融界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季(jì)度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵(guì)金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色(sè)金属(shǔ)与(yǔ)贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议(yì)。

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