券商今年一季(jì)度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的(de)十大(dà)分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速(sù)不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不(bù)足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资(zī10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于(yú)国金证券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一(yī)季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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