北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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