近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央国企上市(shì)公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位(亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的(de)方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一别(bié)此前(qián)连(lián)续(xù)6日(rì)加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁)引发的(de)估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业(yè)化整合，以及存(cún)在(zài)优(yōu)质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁)改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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