华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于(yú)各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一(yī)家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下(xa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ght: 24px;'>a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ià)，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目(mù)前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露企业的会(huì)计造(zào)假、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的(de)救护车(chē)急救部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并在生(shēng)产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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