5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华(huá)财经(jīng)资讯(xùn很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内139家期货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文(wén)华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成(chéng)公司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚(gāng)性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计(jì)等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均远很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财(cái)经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入(rù)后，其盈利(lì)能力(lì)将进一(yī)步(bù)提升(shēng)；对(duì)于文(wén)华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的(de)方式购(gòu)买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利(lì)义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易(yì)各(gè)方最终签署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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