看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会(huì)像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油进口量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持(chí)和(hé)豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市(shì)场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位(wèi)于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重点关注南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增(zēng)加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可(kě)能(néng)是(shì)未来(lái)一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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