美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们(men)准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会(huì)议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在进(jìn)行的(de)产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和(hé)银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第(dì)十(shí)次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确(què)定(dìng)性和(hé)近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数(shù)太(tài)多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息(xī)周期(qī)是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这(zhè)样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在(zài)是(shì)否(fǒu)进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美(měi)联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银(yín)行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在(zài)太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国(guó)债(zhài)市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧(rèn)性相关问题唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的(de)。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘(pán)铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要意(yì)识(shí)到他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块(kuài)依然(rán)只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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