5月以来，港(gǎng)股市场仍(réng)在(zài)持(chí)续下跌，最近一个交(jiāo)易(yì)日即5月25日主要指数更是创(chuàng)出年内收市新低。不(bù)过，虽(suī)然多(duō)只投(tóu)资港股的ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益告负，但资金越跌(diē)越买，多只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下(xià)历史新高。如广发基金两(liǎng)只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年(nián)内(nèi)份(fèn)额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互(hù)联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此表(biǎo)示，港股作为离岸市场，基(jī)本面(miàn)主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随国内市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本面(miàn)及流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具(jù)备(bèi)一定的(de)投资性价比，看好人(rén)工智(zhì)能、互(hù)联网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份(fèn)额再创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再(zài)创历史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF、广发港(gǎng)股创新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中(zhōng)位列前(qián)二。而易方达、富国基(jī)金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额(é)已站(zhàn)上699.71亿份的(de)高(gāo)位，再创历史(shǐ)新高，并(bìng)继续蝉联市(shì)场规模最(zuì)大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)收(shōu)益为负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今(jīn)年以来港股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创下年(nián)内收市(shì)新低(dī)；而整体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动(dòng)中(zhōng)枢朝(cháo)下(xià)移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析(xī)系受多个因(yīn)素影响。一方(fāng)面，国内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于(yú)弱预期和(hé)弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海(hǎi)外(wài)核(hé)心通胀仍存韧(rèn)性，美国(guó)债务上限到(dào)期带来(lái)的(de)债(zhài)务违约风险也对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地(dì)互(hù)联网以及新(xīn)经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出台了制(zhì)造设备管(guǎn)制措施(shī)，加大了(le)市(shì)场对于国内科技领(lǐng)域(yù)的担忧(yōu)，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理(lǐ)张(zhāng)昳泓认为(wèi)，港股近期波动较大(dà)主要有(yǒu)基本(běn)面以及资金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度(dù)来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内疫后复苏有较高的预期(qī)，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们确实(shí)看(kàn)到(dào)由于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出现了比较好的(de)恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较(jiào)一(yī)季度环(huán)比有(yǒu)所减弱，这(zhè)也(yě)使得市场(chǎng)对于国内经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期开(kāi)始修正，整体盈利(lì)端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流(liú)动性(xìng)的(de)角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的节奏出(chū)现反(fǎn)复，人民币汇率也(yě)在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动性相关度(dù)较高(gāo)，在基本面及流(liú)动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美(měi)经济相对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放(fàng)开(kāi)国门之后我们预期中(zhōng)国经济向上，美国经济进入(rù)衰退(tuì)，所以(yǐ)港(gǎng)股表现很亢奋，但实(shí)际结(jié)果中美两边的状态变化还(hái)是需要更(gèng)长时间，但大概率还是(shì)会发生的，在这个(gè)过程中的波折(zhé)就对(duì)应(yīng)着人(rén)民币汇率和港(gǎng)股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药(yào)等细分领域投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内持续下(xià)跌，但多位业内人士认为，当前港股市场估值水平已处(chù)于历(lì)史偏低水平，具备一定的(de)投资性价(jià)比，并看好人工智能、互联网科技(jì)、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行业(yè)危机影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)主要(yào)经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港(gǎng)股持续回调，整体表现不(bù)如A股(gǔ)。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来(lái)港股资(zī)金面或有(yǒu)机会得到改(gǎi)善，结合当前的(de)低(dī)估值水平，港股吸引力(lì)或许逐步(bù)凸(t2000克是多少斤啊ū)显(xiǎn)。“某些波动较大且(qiě)回调较多的细分(fēn)板(bǎn)块或许是值得关注的方向，例如恒生科(kē)技以及(jí)港(gǎng)股创(chuàng)新药等(děng)，若未(wèi)来(lái)市场进一步回暖，科技领域(yù)、港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)以及(jí)消费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注(zhù)度(dù)。”

　　投资建议上，广发基(jī)金刘(liú)杰认为港(gǎng)股波动(dòng)性(xìng)较大，建议投资者通过定投分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择(zé)更有价值的(de)细(xì)分赛道，或许更符合未(wèi)来市场的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先，人工智能有望(wàng)成(chéng)为全球投(tóu)资的主线，推动了中美(měi)股市的表现，未来人工智(zhì)能应用或利好科(kē)技相关细(xì)分(fēn)领域。其次，港股创(chuàng)新药是国内(nèi)医药领(lǐng)域长期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美(měi)国(guó)创(chuàng)新药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国(guó)内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向(xiàng)需要更多更(gèng)先进的(de)疗法和创新药(yào)，长期投资价值值得关注。此外，港股消费行(xíng)业也有望上行。因为目前我国(guó)经济总量(liàng)数据回暖，国内(nèi)经济长远发展的确定(dìng)性增强(qiáng)，居(jū)民可支配(pèi)收(shōu)入增(zēng)加，消(xiāo)费信心正逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是(shì)以机(jī)构和外(wài)资(zī)为(wèi)主导(dǎo)的市场，因此海外(wài)经济数据对港股(gǔ)资(zī)金面会产(chǎn)生较大影响(xiǎng)。在当前流动性持(chí)续承压和较弱的(de)国际宏观环境背(bèi)景(jǐng)下，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资者(zhě)可(kě)以关注高稳定性且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比预期(qī)更强或(huò)者美国经济下滑比预(yù)期更(gèng)快这(zhè)二者中任一(yī)情景发生甚至同时发生(shēng)时，我们可能就会看到(dào)人(rén)民币汇率的(de)走强，同时(shí)港(gǎng)股(gǔ)整体表现也(yě)会走强。”中(zhōng)融(róng)基金进一步指出，可以(yǐ)先重点关注运(yùn)营商等高股息资产，而随着市场预期更(gèng)进一步强(qiáng)化，可以更多(duō)关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个股的性价比与(yǔ)成长(zhǎng)的确定性(xìng)。

　　诺德(dé)基金(jīn)张昳泓(hóng)直言，从长(zhǎng)期维度(dù)来看，当下港股市场具备一定的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，当前估值(zhí)水平仍然(rán)位于历史偏低水平(píng)。从基本面(miàn)角度来说，他们认(rèn)为国内经济的(de)复(fù)苏节奏可能(néng)大概率是(shì)一(yī)波三折趋(qū)势向上的弱复(fù)苏(sū)态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期也会逐步上修(xiū)。而从流动(dòng)性角度来看，美联储暂(zàn)停加息(xī)虽在节(jié)奏(zòu)上较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币汇率的(de)压力也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周(zhōu)期(qī)受益于国内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏的消费(fèi)、互(hù)联网、医药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张(zhāng)昳泓(hóng)表(biǎo)示(shì)，港股市场由(yóu)于其离岸市(shì)场特性，海(hǎi)外投(tóu)资人占比(bǐ)较高(gāo)，受(shòu)国内及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体波动(dòng)性较大，建议投资人可以逢(féng)低(dī)布(bù)局，更多可以采取基金定投的方(fāng)式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2000克是多少斤啊