大型股(gǔ)推动(dòng)了(le)2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但这(zhè)种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市(shì)一(yī)直保持稳定(dìng)，更多的是向优质资产(chǎn)和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种情况比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要持续(xù)得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地(dì)反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有少数几(jǐ)只大型(xíng)公司的股票(piào)引(yǐn)领市(shì)场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充道，市场(chǎng)行为通(tōng)常与增长(zhǎng)放手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后(hòu)期行(xíng)为(wèi)，即随着经济增(zēng)长开始减速，但并未(wèi)进入负增长区间，资金就(jiù)会(huì)流(liú)向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济(jì)数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将(jiāng)越来越(yuè手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负(fù)增长方向(xiàng)滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资产(chǎn)的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司(sī)面(miàn)临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技(jì)股(gǔ)一直受益于其(qí)他行(xíng)业(yè)的抛售，但(dàn)最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当(dāng)脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的后期。”

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