金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一(yī)假期(qī)的(de)兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直(zhí)至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初(chū)、20禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思11中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国(guó)内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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