钠电池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢(shē)望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式(shì)的(de)涨跌折射(shè)的是市(shì)场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化(huà)？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之(zhī)际，传(chuán)艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司(sī)（公(gōng)司(sī)持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价(jià)的(de)前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意地(dì)“主动”披(pī)露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后录(lù)得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的(de)温吞股价，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公(gōng)司股价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平(píng)等涉及公(gōng)司经(jīng)营(yíng)的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所关(guān)注(zhù)函(hán)回复(fù)的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价(jià)“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)全供(gōng)应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的(de)投入(rù)。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性(shū)入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公(gōng)司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利(lì)水平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的(de)调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目(mù)，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资(zī)金(jīn)中的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后(hòu)公(gōng)司(sī)营(yíng)收将在当前基础上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故事并不(bù)再买账，除(chú)了资(zī)金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在(zài)岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战略(lüè)合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆盖储能、低(dī)速(sù)电动车及电动工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池(chí)送样后客户(hù)的(de)反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多(duō)名客(kè)户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事(shì)业(yè)部钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池(chí)落地的(de)产(chǎn)能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的(de)，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续(xù)下(xià)行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价(jià)格下(xià)跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于(yú)钠(nà)电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认(rèn)为钠(nà)电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池的(de)降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成后，能身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的(de)企业(yè)都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般(bān)给(gěi)到(dào)客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往(wǎng)项目(mù)频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科(kē)技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为(wèi)重(zhòng)庆市合(hé)川区工业园(yuán)区核(hé)心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余(yú)募资(zī)（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的(de)后(hòu)果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去(qù)了(le)，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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